Еженедельный прогноз 7-13 декабря: евро/доллар, фунт/доллар

Евро/доллар

На прошлой неделе евро/доллар уверенно пробил ключевой уровень сопротивления 1.2000 и достиг отметки 1.2117.

Весь ноябрь и начало декабря котировки укрепляются на фоне оптимизма от ожидания массовой вакцинации и масштабного вливания ликвидности в американскую экономику. На прошлой неделе в США возобновились переговоры о фискальных стимулах, при этом демократы в Конгрессе снизили размер своих требований до 900 миллиардов долларов. Лидер республиканского большинства в Сенате Митч МакКоннелл отметил позитивные сдвиги в переговорах. Надежды на заключение соглашения ещё до конца текущего года способствовали активному росту пары евро/доллар вместе с фондовыми индексами, начиная с прошлого вторника и на протяжении всей недели.

Председатель ФРС США Джером Пауэлл подчеркнул приверженность стимулам на фоне слабого восстановления экономики. Падение доллара также вызвали заявления Стивена Мнучина о расширении стимулов для бизнеса и решительность Джанет Йеллен, которая готовится сменить Мнучина на посту министра финансов. Подобная согласованность различных представителей из сферы финансовой политики США не давала ни единого шанса для восстановления курса американской валюты.

Количество заявок на пособие по безработице в США несколько снизилось, но всё ещё осталось на высоком уровне. Динамика числа занятых в несельскохозяйственном секторе США была худшей с июля, было создано всего 245 000 новых рабочих мест. В Еврозоне данные безработицы за октябрь снизились до 8.4%, при этом показатели по Германии выглядят существенно лучше. Розничные продажи и цены производителей Еврозоны в октябре выросли вдвое выше прогнозов, что подтверждает уверенность потребителей. Сравнение динамики показателей деловой активности тоже было в пользу ЕС.

Таким образом, фундаментальные экономические показатели поддерживали евро против доллара, и изменения этой тенденции не ожидается. Факторы монетарной политики на этой неделе также остаются в силе. Эксперты NAB Research ожидают, что пара евро/доллар завершит 2020 год на уровне 1.2200 и продолжит рост в 2021. Вероятно, начавшаяся к концу недели корректировка продолжится на этой неделе, но вряд ли приведёт к глубокому снижению котировок.

В четверг состоится заседание ЕЦБ, где от регулятора ждут расширения политики количественного смягчения. При этом некоторые эксперты полагают, что Центробанк решит сохранить прежний сценарий. В этом случае руководство ЕЦБ выскажет свои опасения роста стоимости евро, что негативно влияет на объёмы экспорта и дефляцию, после чего произойдёт ослабление курса единой валюты в малых дозах с последующим её массированным укреплением. Однако, при любом сценарии инвесторы могут быть уверены, что ЕЦБ будет проводить свою политику намного осторожнее, чем американские коллеги. Поэтому сейчас ставки на доллар будут связаны с высокими рисками.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.2100 и 1.2070, в дальнейшем ожидаем разворота и продолжения роста пары к отметкам 1.2130, 1.2150 и 1.2170.

Фунт/доллар

Отсутствие сделки о Брекзите снова поддержало рост пары, предоставив рынку возможность ещё немного подождать окончания переговоров. Падающий спрос на американскую валюту также толкал курс пары фунт/доллар в более высокий диапазон 1.3420 – 1.3520.

Недельная торговая сессия завершились у отметки 1.3435. В середине прошлой недели британская валюта прибавила в цене благодаря очередному приливу оптимизма заключения торговой сделки с ЕС. Правда, британский министр Майкл Гоув заявил, что на переговорах так и не достигнуто соглашение по ряду вопросов из-за непомерных требований со стороны ЕС. Тем не менее британцы пошли на уступки по вопросу рыболовства. В то же время Париж заявил о готовности наложить вето на соглашение и защитить права своих рыболовецких компаний. На выходных между премьер-министром Великобритании Борисом Джонсоном и французским лидером Эммануэлем Макроном должна была состояться встреча для снятия оставшихся разногласий, но пока нет никаких данных о её результатах.

С нашей точки зрения, вероятность полного тупика в переговорах сейчас является невысокой. До заключения сделки остались считанные дни, а у фунта появляется шанс продолжить рост. Однако, эксперты Mizuho Bank считают, что рынок на 75 –80% уже учёл в цене соглашение о Брекзите. Эксперты в Danske Research полагают, что Банк Англии не снизит ставки ниже нуля, если соглашение с ЕС будет подписано. Масштабы колебаний котировок могут увеличиться из-за любых замечаний официальных лиц, также как это происходило на прошлой неделе. Покупатели британской валюту чувствуют себя уверенно, пока на доллар оказывают давление два фактора – возобновление переговоров по пакету стимулирования экономики в Конгрессе США и новости о вакцинах компаний Pfizer и BioNTech. Вторая получила одобрение для широкого употребления в Великобритании, и масштабная вакцинация должна начаться уже на этой неделе. Но эксперты полагают, что до конца пандемии ещё далеко, а, следовательно, в ближайшие месяцы ограничительные меры будут препятствовать восстановлению сферы услуг, которая является ключевой для британской экономики.

Индекс деловой активности в секторе услуг в ноябре в Великобритании составил 47.6 пунктов, что меньше показателя предыдущего месяца, но лучше прогноза. Этот же индикатор в производстве, несмотря на ожидаемое снижение, сохранил свой высокий уровень. Эксперты считают, что британская промышленность в прошлом месяце росла самыми быстрыми темпами почти за 3 года, поскольку предприятия накапливали сырьё и спешили завершить работу до вступления в силу новых таможенных правил, которые, вероятно, станут итогом договорённостей о Брекзите. Консенсус-прогноз предполагает, что фунт продолжит расти против доллара и достигнет уровня 1.4000 к концу года. Брекзит остаётся главным препятствием роста курса британской валюты, но окончание переходного периода уже очень близко, поэтому, скорее всего, какое-то решение будет принято. Прежде чем это произойдёт, корректировка второй половины прошлой недели может получить некоторое развитие.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.3420 и 1.3400, после чего предполагаем рост котировок к ценовым значениям 1.3450 и 1.3480.