Еженедельный прогноз 3-10 мая: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Цена золота снизилась к уровню 1700 долларов за тройскую унцию. Котировки опускались к отметке 1670 долларов на прошлой неделе, но достаточно быстро восстановились.

Согласно квартальному отчёту Всемирного совета по золоту, мировой спрос вырос на 1% в первые три месяца 2020 года, а предложение упало на 4%. За первый квартал покупки актива биржевыми ETF были более чем в семь раз выше, чем за тот же период год назад. ETF купили 298 тонн золота, почти столько же, сколько в течение всего 2019 года. Это привело к тому, что их совокупное владение достигло нового рекорда в 3,185 тонн. Всемирный совет отмечает, что для золотых ETF это был самый высокий квартальный приток за четыре года на фоне глобальной неопределённости и волатильности финансового рынка.

Приток инвестиций в ETF помог поднять цену на золото в долларах США до восьмилетнего максимума. Мировой спрос в денежном выражении достиг 55 миллиардов долларов, и это самый высокий показатель со второго квартала 2013 года. Цена также достигла новых абсолютных максимумов в индийских рупиях и турецких лирах.

Однако, большинство других категорий покупателей снизили объёмы. Центральные банки купили на 8% меньше, чем год назад, спрос на слитки и монеты был на 6% ниже, чем в 2019, а спрос на ювелирные изделия упал на 39% до нового рекорда. Центральные банки продолжают накапливать золото, хотя объём чистых покупок будет замедляться в течение года. Россия объявила, что приостановит свою долгосрочную программу покупок с апреля, что вызовет общее сокращение темпов прироста золотовалютных резервов.

Всемирный совет по золоту отметил также негативную динамику поставок. Эпидемия коронавируса привела к снижению добычи золота на 3% по сравнению с прошлым годом, но этого было достаточно, чтобы довести её до пятилетнего минимума. Общий объём поставок в первом квартале упал на 4%, так как карантинные меры нанесли удар по добыче и переработке золота.

Высокий спрос со стороны ETF помог поднять цены на 11% в текущем году, и золото в настоящее время находится недалеко от своих исторических максимумов 1900 долларов за унцию, установленных в августе 2011 года. Ключевым фактором дальнейшего роста цены должно стать восстановление спроса на физическое золото, который в обычное время составляет около 40% от всего рынка. Одним из крупнейших рынков является Китай, где постепенно восстанавливается экономическая активность. По прогнозам, спрос на ювелирные украшения должен укрепиться во втором-третьем кварталах текущего года.

Аналитики из UOB Group предполагают, что в начале 2021 года тройская унция золота может вырасти до отметки в 1800 долларов. Крупнейшие центральные банки снизили процентные ставки до нулевого уровня и снова запустили программы количественного смягчения. Предполагается, что золото и дальше будет реагировать на масштабное смягчение монетарной политики. Кроме того, всё ещё существуют риски долгосрочной экономической депрессии в мире, что вызовет рост спроса на безопасные активы. В UOB Group обновили прогноз по цене актива до 1750 долларов в четвёртом квартале текущего года и до 1800 долларов в первом квартале 2021.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1705, 1708, 1710, 1715 и 1725 долларов за тройскую унцию.

Нефть

На прошлой неделе нефтяные рынки восстанавливались после сильного падения. Цена барреля нефти WTI достигла уровня сопротивления 21.00 долларов к концу недельной сессии.

С 1 мая вступила в действие новая сделка ОПЕК+, а апрельская добыча достигла 13-месячного максимума на отметке 30.25 миллионов баррелей в сутки, что означает суточное увеличение на 1.61 миллион баррелей по сравнению с прошлым месяцем. Наибольший прирост произошёл в Саудовской Аравии и ОАЭ, которые добыли 11.3 и 3.85 миллионов баррелей в сутки соответственно. Для Саудовской Аравии — это рекорд. В период с 1 мая, когда начнётся сокращение объёмов производства, члены ОПЕК попытаются успокоить рынки, предоставив промежуточную информацию о добыче, чтобы подчеркнуть свои действия для стабилизации рынков. На самом деле странам будет сложно сразу резко сократить добычу, учитывая большие апрельские объёмы.

Страны ОПЕК и их союзники договорились о снижении добычи на 9.7 млн баррелей. Объём новой сделки всё ещё намного меньше, чем объём сокращения спроса, который оценивается в 25 миллионов баррелей в сутки. В результате падение добычи не сказалось серьёзным образом на ценах на нефть. Поскольку мировая экономика остаётся заблокированной. Поэтому сильный рост цен на нефть маловероятен до возвращения экономической ситуации в обычное русло. Кроме того, в мае ОПЕК снизит добычу нефти лишь на 70% от запланированных объёмов, примерно на 4.3–4.4 миллиона баррелей в сутки по сравнению с первым кварталом 2020 года. С учётом стран G20, общее сокращение в мае может достигнуть 6.2 миллионов баррелей в сутки, а в июне – 10.9 миллионов баррелей.

Длительный период низких цен привёл к серьёзным проблемам в нефтяной промышленности США. Поскольку точка безубыточности для большинства нефтяных производителей находится выше текущей цены на WTI, некоторые сланцевые компании уже объявили о банкротстве. Администрация президента США Дональда Трампа ищет приемлемые способы поддержки нефтяной промышленности. Первым шагом стало предоставление дополнительного места для хранения сырья девяти нефтедобывающим компаниям. В четверг Федеральный Резерв изменил правила программы кредитования. Теперь для привлечения средств крупными компаниями, они не должны обязательно подтверждать устойчивость своего финансового положения на март 2020 года. Кроме того, компаниям разрешили использовать заёмные средства для рефинансирования существующих долгов.

В краткосрочной перспективе нефтяные рынки получат хорошую поддержку от начавшегося сокращения добычи нефти. В ближайшие недели волатильность цен останется высокой, а цены смогут закрепиться выше уровня 20.00 долларов за баррель.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем дальнейшего восстановления WTI к уровням сопротивления 21.30, 21.75, 22.00, 22.50 и 23.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 9 000 долларов. Эфириум укрепился к отметке 215 долларов, а XRP – 22.30 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 253 миллиарда долларов.

На торгах цена биткойна поднималась до уровня 9 500 долларов. Вероятно, рост связан с грядущим халвингом, когда награда за блок упадет до 6.25 биткойнов. Рост объёма предложения главной криптовалюты на рынке сократится, а спрос останется на текущем уровне или даже продолжит расти, что должно вызвать дальнейшее укрепление цены. После роста к трёхмесячному максимуму биткойн откатился почти на 1 000 долларов. В дальнейшем котировки вернулись к сопротивлению 9 000, и это позитивный фактор для дальнейшего роста цен.

Подъём цены биткойна повлиял на прибыльность устаревшего оборудования для майнинга. Согласно индексу прибыльности майнеров, более старое оборудование демонстрирует валовую прибыль на уровне 10–20%. Ещё больший рост прибыли могут получить владельцы майнеров, предпринявшие меры повышения эффективности своих устройств. Прибыльность может возрасти и вследствие грядущего сезона дождей в Китае, поскольку цены на электричество могут упасть из-за излишка гидроэлектроэнергии. Если нынешняя цена биткойна сохранится, тогда старые майнеры смогут приносить прибыль даже после халвинга. Более новые устройства могут приносить прибыль свыше 60%.

Компания Telegram во второй раз отложила запуск блокчейна TON и перенесла его на апрель 2021 года. Инвесторы могут получить до 72% своих вложений обратно сейчас, либо вернуть 110% инвестиций через год. Эти условия аналогичны тем, которые были согласованы с покупателями токенов, когда компания первый раз перенесла запуск блокчейна на апрель 2020 года. В октябре прошлого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США обвинила Telegram в незаконном проведении ICO на 1.7 миллиардов долларов. Компания проиграла суд против SEC в марте этого года, когда судья Нью-Йорка поддержал позицию Комиссии и заблокировал распределение токенов Gram. Telegram попыталась оспорить решение, однако в начале апреля суд отклонил просьбу о распределении токенов инвесторам из других стран, не попадающих под действие законов о ценных бумагах США. В Telegram заявили, что продолжают вести переговоры с соответствующими органами власти. Если регуляторы продолжат блокировать запуск TON, тогда Telegram погасит долг за счёт собственного капитала.

Швейцарская Ассоциация рынков капитала и технологий опубликовала стандарты хранения и управления цифровыми активами. Новое руководство направлено на разъяснение отличий от хранения традиционных активов и установление рекомендаций к кастодианам. В организации указали, что по сравнению с традиционными активами и их централизованными кастодианами, инвесторам в цифровые активы необходимы более серьёзные гарантии того, что децентрализованная инфраструктура хранения устойчива к потерям, кражам или взломам. Ещё в октябре 2018 года ассоциация опубликовала стандарты предотвращения отмывания денег в сфере цифровых активов и блокчейна.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем откат цены биткойна к уровням поддержки 8 950, 8 900, 8 800, 8 700 и 8 500 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 210, 205, 200, 190 и 175 долларов, а XRP – к уровням 22.00, 21.50, 21.00, 20.00 и 19.00 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.