Еженедельный прогноз 26 июля – 1 августа: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Золото завершило прошлую неделю первым снижением с середины июня и опустилось к уровню поддержки 1800 долларов за унцию.

В четверг глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что регулятор сделал выводы из ошибок прошлых кризисов и на этот раз не будет сворачивать стимулирование слишком рано. Кроме того, она отметила, что Центробанк не обязательно станет немедленно реагировать, если инфляция временно превысит целевой уровень в 2%. Эти новости оказали некоторую поддержку рискованным активам, акции, нефть и драгоценные металлы закрыли торговую сессию в плюсе, но вызвали краткосрочный всплеск волатильности. Тем не менее золото в итоге закрыло снижением первую неделю из последних пяти.

Инвесторы фокусируют внимание на динамике мировой экономики, продолжающей оправляться от коронавирусного кризиса, и на перспективах стимулирования. Ближайшее важное событие в этом плане состоится 27–28 июля, когда ФРС проведёт заседание, посвящённое вопросам денежно-кредитной политики. Пока золото застряло в коридоре 1750–1840 долларов, и его дальнейшая динамика вряд ли определится раньше окончания встречи ФРС.

Экономики многих стран мира находятся сейчас в совершенно новой для них ситуации из-за резкого роста монетарных и фискальных стимулов, которые ставят мировую финансовую систему на край пропасти. Сейчас все события разворачиваются вокруг массивной политической реакции на коронавирусный кризис. Помимо околонулевой процентной ставки во всём мире существует избыточный долг, как на корпоративном, так и на индивидуальном уровне, и это настоящая проблема, когда инфляция выходит из-под контроля. Если ФРС повысит процентные ставки в текущих условиях, то влияние на экономику будет весьма существенным. Федеральный резерв вынужден двигаться по краю пропасти, чтобы повышение ставок не привело к резкому развороту экономической стабильности, которая образовалась на сегодня. Главными бенефициарами в этой ситуации станут реальные активы, такие как золото, сырьевые товары и недвижимость, которые традиционно пользуются спросом во время кризисов.

Проблема роста инфляции становится сейчас максимально актуальной. ЕЦБ и ФРС заинтересованы в том, чтобы потребительские цены росли. Многое указывает на то, что для разгона инфляции используются и другие способы. Например, во многих странах нарушены поставки продовольствия, что приводит к его дефициту, а значит и к росту цен. Помимо нарушения мировых цепочек поставок продовольствия возникают локальные зоны кризиса. По мнению некоторых аналитиков валютного рынка, даже в тех странах, где нет проблем с поставками, создаётся искусственный дефицит товаров. Целенаправленный коллапс производства должен стать одним из драйверов роста инфляции, и это неизбежно приведёт к укреплению цен на драгоценные металлы.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост стоимости золота к уровням сопротивления 1805, 1810, 1820, 1825 и 1840 долларов за унцию.

Нефть

По итогам прошлой недели нефть WTI практически не изменилась в цене, оставаясь у отметки 71.8 доллара за баррель.

В понедельник нефтяные рынки обвалились на почти на 7%. Инвесторы оценивали решение ОПЕК+ по увеличению добычи. Кроме того, нефтяной рынок попал под давление общих глобальных распродаж на опасениях распространения новых штаммов коронавируса. Однако волна беспокойства на нефтяном рынке быстро сменилась оптимизмом. Актив уже компенсировал все потери и даже вышел чуть вверх к уровню прошлой недели. Трейдеры не были уверены, было ли решение ОПЕК+ свидетельством продолжающейся сплочённости, или сигналом увеличения объёма нефти на рынке. На цены влияют и другие противоречивые факторы, что приводит к высокой волатильности.

Все ведущие аналитические агентства представили в июле свои обновлённые прогнозы баланса нефтяного рынка в 2021–2022 году. В 2021 ОПЕК ожидает сбалансированности рынка, а МЭА и Управление энергетической информацией США прогнозируют дефицит в размере миллиона баррелей в сутки. В 2022 году ОПЕК также ожидает сбалансированности рынка, в том числе благодаря действиям самого альянса и возможности уравновешивать рынок. По оценке EIA рынки ждут дефицита нефти в размере 450 000 баррелей в сутки, МЭА ожидает ещё большего дефицита, в размере миллиона баррелей в сутки.

Бурение сланцевых пластов в Северной Америке замедлится во второй половине года. Как поясняют компании Baker Hughes, причиной этого являются требования инвесторов сохранять режим жёсткой экономии. Цены на нефть в настоящее время достаточно высоки, чтобы заинтересовать сланцевые компании задействовать новые установки и увеличивать добычу. Однако этого не происходит, а публичные компании распределяют прибыль между акционерами вместо бурения. Такая тенденция означает более медленный рост активности на сланцевых месторождениях, пока отрасль восстанавливается после худшего в истории краха добычи нефти в прошлом году.

К концу года в Северной Америке могут быть задействованы ещё около 50 новых буровых установок. Это будет означать рост числа буровых на 15% по данным Baker Hughes. То есть намного медленнее, чем подъем на 39% в первые шесть месяцев текущего года. Компания Halliburton, третий по величине поставщик нефтесервисных услуг в мире, также полагает, что рост бурения в США и Канаде будет медленнее, чем в предыдущие кварталы. При этом оба нефтяных подрядчика ожидают, что в мире рост бурового сектора, наоборот, ускорится во второй половине этого года. Ближний Восток наращивает объёмы бурения благодаря более высоким ценам на сырую нефть.

За предыдущую неделю коммерческие запасы нефти в США неожиданно выросли на 0.5%, или на 2.1 миллиона баррелей. Этот показатель непрерывно снижался восемь недель подряд. Таким образом, запасы нефти в США выросли с впервые с середины мая, хотя аналитики ожидали снижения показателя на 4.16 миллиона баррелей. Добыча нефти в стране за минувшую неделю осталась неизменной на уровне 11.4 миллиона баррелей в сутки. Напомним, что в начале месяца Минэнерго США повысило прогноз средней добычи нефти в стране на 2021 год до 11.1 миллиона баррелей в сутки, а на 2022 до 11.85 миллиона баррелей.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения роста цены нефти WTI к отметкам 72, 72.3, 72.5, 73 и 74 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн укрепился в цене к уровню 34300 долларов. Стоимость эфириума выросла до 2150 долларов. XRP достигла уровня сопротивления 60 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.39 триллиона долларов.

Аналитики Bloomberg считают, что котировки первой криптовалюты с большей вероятностью вернутся к отметке 60000 долларов, а не упадут до 20000, исходя из исторических ценовых паттернов. Они также отметили, что отказ Китая от программных криптоактивов с открытым исходным кодом может отметить начало плато в экономическом подъёме страны. По мнению Bloomberg, сложившаяся на рынке ситуация напоминает период консолидации в 2018 – 2019 году, когда первая криптовалюта торговалась вблизи уровня 4000 долларов перед ростом к 14000. Согласно историческим данным, нисходящие настроения преобладают, когда цена держится на 30% ниже 20-недельной скользящей средней.

На прошлой неделе Резервный банк Индии сообщил, что работает над стратегией поэтапного внедрения национальной цифровой валюты и запуском в оптовом и розничном сегментах. Регулятор взвешивает шаги по внедрению цифровой рупии, чтобы дать время на законодательные изменения. CBDC сократит использование наличных денег и защитит граждан от волатильности криптовалют. В начале 2021 года Резервный банк приступил к изучению потенциала цифровой рупии. Интерес для регулятора представляли целесообразность запуска и потенциал такого инструмента. Ещё в 2018 году Индия запретила банкам и финансовым организациям оказывать услуги компаниям, работающим с криптовалютами. В марте 2020 года Верховный суд отменил ограничение. В мае 2021 года ЦБ страны попросил банки прекратить отношения с биткойн-биржами. После этого регулятор призвал подконтрольные учреждения не ссылаться на отменённую директиву о запрете на операции с криптовалютами.

Децентрализованная биржа Thorchain подверглась ещё одному взлому на 8 миллионов долларов на прошлой неделе. Злоумышленник запустил специальный контракт, который обманул смарт-контракт Bifrost – мост в сеть эфириума, смог получить депозит из поддельных активов, после чего сеть обработала перевод хакеру реальных токенов. Главная особенность ThorChain – это поддержка нескольких блокчейнов. Неделей ранее биржа была взломана и хакерам удалось вывести 4000 токенов эфириума. После взлома Thorchain заявила, что прошла аудиты нескольких компаний, специализирующихся на безопасности блокчейнов, для обнаружения ошибок и уязвимостей.

В целом прошлый год стал рекордным по суммам выплат хакерам, использующим вирусы-вымогатели. Однако, как сообщает аналитическая компания Chainalysis, 2021 год может даже превзойти показатели 2020 года. По данным аналитиков, за весь 2020 год хакеры получили 416 миллионов долларов, а за первое полугодие 2021 года выплаты составили ровно половину – 208 миллионов. Таким образом, 2021 год вполне может поставить очередной рекорд. Правда, если в 2020 году показатель увеличился в 4.2 раза, то в этом году преимущество будет символическим. При этом аналитики предполагают, что общий объём выкупов гораздо больше, ведь значительная часть фирм просто выплачивает средства, никому не сообщая о взломе. В середине июля власти США объявили о создании специальной группы для расследования атак и борьбы с хакерами, распространяющими программы-вымогатели и требующими выкуп в криптовалютах.

В нашем прогнозе на следующую неделю ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 34000, 33700, 33200, 33000 и 32000 долларов. Эфириум снизится к поддержкам 2120, 2100, 2080, 2050 и 2000 долларов, а XRP – к ценовым значениям 58, 55, 52, 50 и 48 центов.