Еженедельный прогноз 2-8 ноября: золото, нефть, криптовалюты

Золото

За неделю золото потеряло в цене почти 1.2%. Наибольшее падение пришлось на среду, когда котировки просели синхронно с валютами и акциями. Торги завершились на уровне поддержки 1880 долларов за унцию.

На прошлой неделе стало известно, что соглашения по стимулированию экономики США до выборов президента не будет, поэтому инвесторы начали массово выводить капитал с рынка, оставаясь в долларах. При этом обвала цен не происходит, поскольку рынки уверены в итоговом одобрении сделки. Неважно, кто станет президентом США, американская экономика нуждается в дальнейшей финансовой поддержке с точки зрения обоих кандидатов, поэтому пакет мер стимулирования экономики со временем будет принят.

В условиях рекордного государственного долга монетарные и фискальные власти будут вынуждены продолжить мягкую денежную политику. По мнению аналитиков Commerzbank, в долгосрочной перспективе золото найдёт поддержку из-за дополнительных антикризисных мер ФРС и ЕЦБ. Инвесторы, как правило, покупают золото в качестве хеджирования рисков от разрушительных последствий инфляции, которая может вырасти благодаря стимулам. Но пока признаков повышения инфляции нет, и новый пакет стимулирования экономики США тоже вряд ли будет принят быстро, поскольку весь ноябрь может уйти на пересчёт голосов в случае несогласия одного из кандидатов с результатами выборов. Таким образом, текущее снижение котировок выглядит логичным в краткосрочной перспективе.

Восстановление жёстких карантинных мер по всему миру отразилось на спросе на рисковые активы и подтолкнуло к росту курсы защитных валют, включая доллар и иену. Аналитики из MUFG Bank считают, что восходящий импульс доллара был в основном вызван негативным развитием событий за рубежом, а не какой-либо существенной переоценкой вероятного исхода президентских выборов в США. Сильные данные ВВП и других показателей также сказываются на повышении доходности в США и стимулируют доллар. В MUFG Bank полагают, что результаты выборов и заседание ФРС должны помочь сдержать отскок доллара.

Рынок в гораздо меньшей степени стал воспринимать золото как защитный актив после летнего ралли, особенно в паре с долларом, который слишком долго находился под давлением. Согласно последнему квартальному отчёту Всемирного совета по золоту, мировой спрос на драгоценный металл в третьем квартале рухнул на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Котировки могут упасть ещё больше после регистрации западной вакцины, что, видимо, случится раньше, чем меры стимулирования экономики будут приняты в США и в ЕС.

Аналитики Bloomberg полагают, что в связи с ростом опасений коронавируса и президентскими выборами в США на следующей неделе, цены на золото будут нестабильны. Победа Байдена позитивно скажется на котировках и ослабит доллар, а перегретый фондовый рынок войдёт в стадию низкой динамики.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1885, 1890, 1900, 1910 и 1920 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Снижение цен на нефть WTI за неделю составило ровно четыре доллара или 11.2%. Особенно сильно котировки пострадали в среду и четверг, когда доллар укреплялся по всему спектру валютного рынка. В итоге торги завершились на уровне поддержки 35.72 долларов за баррель.

Введение новых карантинных ограничений в Европе эксперты называют основной причиной снижения спроса на нефть. Ранее в ОПЕК рассчитывали, что приближение зимних холодов подстегнёт спрос на топливо примерно на 5 миллионов баррелей в сутки. В прошлую среду представитель Saudi Aramco заявил о рисках снижения спроса, поскольку нефтеперерабатывающие заводы сократили производство топлива. К тому же Ливия собирается экспортировать в ноябре около миллиона баррелей в сутки. А в странах ОПЕК добыча нефти в октябре увеличилась на 210 000 баррелей в день.

На конец ноября запланировано следующее заседание ОПЕК, от которого эксперты ждут решения о продлении сроков сокращения добычи нефти. Многие эксперты полагают, что Саудовская Аравия совместно с Россией будет вынуждена инициировать такое решение. Апрельская договорённость предполагала, что с начала января добыча группы увеличится на 2 миллиона баррелей в сутки. Но потребление восстанавливается медленнее, чем растут глобальные запасы.

В среду Администрация энергетической информации США сообщила, что запасы нефти в стране увеличились на 4.3 миллиона баррелей, что стало наиболее сильным ростом с июля. Некоторый позитив внесла информация, что недельные запасы бензина снизились на 900 000 баррелей, а дистиллятов – на 4.5 миллиона баррелей. Однако, падение котировок на прошлой неделе эти данные не остановили. Между тем, по данным Bloomberg, в октябре трафик на автодорогах сократился. Правда, в пятницу снижения нефтяных котировок не было, вероятно, из-за сильных данных роста экономики в Еврозоне в третьем квартале. Одним из ситуативных факторов, влияющих на цены, стал ураган Зета, из-за которого на 67% была приостановлена добыча в Мексиканском заливе. По подсчётам экспертов из S&P Global Platts совокупный ущерб от атлантических ураганов в 2020 году стал максимальным за последние 12 лет.

Возможно, в снижении цен на прошлой неделе существенный вклад внесло лидерство Байдена в предвыборной гонке, который сказал достаточно для оценки его в качестве серьезной угрозы для нефтяной промышленности. К тому же от демократа ожидают ослабление санкций против Ирана, который пока поставляет на рынок 1.3 миллиона баррелей в сутки, но может увеличить экспорт до 2.5 миллионов баррелей.

Высокая вероятность долгого определения победителя на президентских выборах также подталкивает инвесторов к выводу капиталов из сырьевых активов. На наш взгляд, в падении цен удельный вес ситуативных и эмоциональных факторов был даже больше, чем фундаментальных. Сильные данные потребления и промышленного производства, которое правительства многих стран не собирается ограничивать, а также наступивший отопительный сезон предполагают серьёзную корректировку после падения нефтяных цен на прошлой неделе.

В нашем прогнозе ожидаем роста нефти WTI к уровням сопротивления 36, 36.5, 36.75, 37 и 38.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе котировки криптовалют двигались разнонаправленно. Биткойн поднялся к отметке 13700 долларов. Эфириум снизился к уровню 387 долларов, а цена XRP упала до 23.85 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 402 миллиардов долларов.

Большинство криптовалют просели в цене, как и многие активы на сырьевом, фондовом и валютном рынках, но биткойн вырос так, словно стал восприниматься как полноценное убежище. Рынки в этом году уже испытали ралли акций высокотехнологических компаний, а затем и золота. Возможно, пришла очередь для первой криптовалюты, тем более что миллениалы скорее поверят в биткойн, чем в драгоценный металл. Однако, делать такой вывод преждевременно, для роста монеты есть и внутренние причины.

Средняя комиссия за транзакцию в сети биткойна составляла 28 октября 11.66 долларов, что стало максимумом с июня 2018 года, по данным Glassnode. Показатель вырос на 573% за две недели. Основная причина – это увеличение объёмов транзакций, вызывающих перегрузку сети. При повышенном спросе майнеры увеличивают свои доходы, отдавая приоритет транзакциям с более высокими комиссиями, и это вызвало рост очереди неподтверждённых транзакций.

В компании Consensys заявили, что популярность DeFi-сектора негативно скажется на интересе к эфириуму. Обновлённая версия блокчейна эфириум 2.0 предполагает возможность стекинга, то есть пассивного увеличения количества монет, которое вряд ли сможет составить конкуренцию DeFi-сектору. Также в Consensys сомневаются, что обновление, которое планируется реализовать до конца года, приведёт к улучшению масштабируемости сети альткойна.

Банк международных расчётов и 7 Центробанков выпустили доклад, из которого следует, что официальные цифровые валюты не должны быть полностью анонимными. Однако в сообществе ожидали, что уровень анонимности будет не меньше, чем у наличных денег. Китай уже отказался реализовывать подобную возможность в цифровом юане, пользуясь которым, контрагенты могут оставаться анонимными, пока на внутреннем сервере происходит идентификация подлинного имени.

У цифрового юаня не будет публично проверяемого реестра и децентрализованной сети. Коммерческим банкам отведена роль поставщиков цифровых кошельков и посредников между пользователями и Центробанком. Иностранные гости зимних Олимпийских игр в 2022 году смогут расплачиваться цифровым юанем, даже не открывая счёта в банке. Но техническая возможность обнулить сбережения неугодных граждан позволяет критикам вновь напомнить об опасениях, ведь в Китае есть ещё и система социального рейтинга граждан, которая предполагает, например, отказ в социальном обеспечении обладателей низких рейтингов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем откат биткойна к уровням поддержки 13650, 13600, 13550, 13500 и 13200 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 385, 383, 380, 375 и 355 долларов, а XRP – к ценовым значениям 23.7, 23.5, 23, 22.5 и 22 цента.

Прогноз от аналитического центра xCritical.