Еженедельный прогноз 27 января – 2 февраля: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Цена золота в конце прошлой недели достигла уровня сопротивления 1570 долларов за тройскую унцию. Быстрое распространение коронавируса из его эпицентра в Китае привело к резкому ухудшению настроений на рынках. Участники рынка проводят параллели со вспышкой атипичной пневмонии в 2003 году, которая заразила почти 8 100 человек во всем мире и убила почти 800 человек. Экономисты оценивают, что прошлый вирус в конечном итоге снизил рост ВВП Китая на 1%-2% и ожидают аналогичных последствий и в этот раз. Рост рисков повысил привлекательность активов-убежищ, таких как казначейские облигации США (доходность по десятилетним бондам снизилась до минимума за 1 месяц на уровне 1.74%), японская иена и, конечно, золото.

Согласно данным, опубликованным на прошлой неделе, спрос на физическое золото в Китае снизился в категориях объема, но вырос в ценовом выражении до почти рекордного уровня в 2019 году. Китайская ассоциация золота заявила, что объем покупок золота упал на 13.7% до 902, что является самым низким объемом с 2012 года. Однако, в денежном выражении потребители фактически увеличили свои расходы на золото в 2019 году на 4,4% до максимального показателя в юанях с 2013 года, когда самое резкое падение цен за три десятилетия вызвало рекордный спрос. Внутреннее потребление золота в Китае было слабым из-за растущего давления на экономику страны, но главное, в связи с продолжением роста цен во второй половине года.

Сниженный спрос на физическое золото со стороны Индии и Китая может стать ключевым ограничителем роста цен в 2020 году по мнению аналитиков Scotiabank. Цены недавно достигли новых многолетних максимумов в рупиях и в юанях, поэтому спрос останется приглушенным в ближайшее время. В то же время, по мнению Китайской ассоциации золота, рынок золота привлекает все больше и больше инвестиционных институтов. Объемы торгов на Шанхайской бирже в 2019 году выросли на 15.7% в стоимостном выражении, а объем производных золота подскочил сразу на 238.9%. Кроме того, центральные банки во всем мире продолжают наращивать свои золотые резервы, и лидерами этого процесса являются Китай и Россия. В 2020 году рост золота в государственных резервах продолжится в условиях растущих мировых экономических и торговых трений, усиливающегося нисходящего давления на крупнейшие экономики мира, усиления глобального монетарного смягчения и усиления геополитических кризисов.

Долгосрочный тренд золота остается явно восходящим, и в ближайшее время получит мощную поддержку от опасений распространения эпидемии. Вероятно, котировки могут снова протестировать уровень сопротивления 1600 долларов за унцию уже на этой неделе, поскольку опасность быстрого распространения будет расти, и вряд ли мировое сообщество сможет быстро локализовать угрозу.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост золота к уровням сопротивления 1572, 1575, 1580, 1585 и 1590 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI потеряла в цене на прошлой неделе почти 9% и опустилась к минимальному значению с конца октября 54.20 долларов за баррель.

В начале недели Goldman Sachs оценил потенциальные потери цены на нефть из-за коронавируса в три доллара. Однако, похоже, что аналитики недооценили степень влияния угрозы на рынки. Распространение вируса может негативно отразиться на экономике Китая, крупнейшем экспортере нефти. Вспышка нового типа коронавируса совпала с наступлением Нового года по лунному календарю, когда турпоток в Китай традиционно увеличивается.

Еще одним критическим фактором для нефтяных цен остается вероятный переизбыток предложения сырья на мировом рынке. Международное энергетическое агентство отметило в своем отчете, что профицит рынка нефти в первом полугодии может составлять около 1 миллиона баррелей в сутки, и это с учетом сокращений в рамках сделки ОПЕК. Глава МЭА Фатих Бирол отметил на прошлой неделе, что во второй половине 2020 года на рынке также будет наблюдаться избыточное предложение нефти.

Тем временем страны ОПЕК обсуждают возможность продления соглашения о сокращении добычи нефти до конца 2020 года. Переговоры находятся на начальном этапе, но уже есть предварительное понимание, что после марта сокращения должны быть продлены до конца года. Крайне маловероятно, что ОПЕК решит ослабить квоты в марте, потому что рынок все еще очень медвежий в перспективах роста спроса. На встрече в декабре ОПЕК и ее партнеры под руководством России решили увеличить объемы добычи нефти на 500 000 баррелей в сутки в первом квартале 2020 года, когда ожидается, что спрос будет наиболее слабым. Это приведет к общему сокращению добычи на 1.7 миллионов баррелей в сутки, если все участники соглашения будут выполнять свои обязательства. Учитывая обещание крупнейшего производителя ОПЕК Саудовской Аравии о дальнейшем превышении своей доли сокращений, общее снижение добычи ОПЕК может достигать 2.1 миллионов баррелей в сутки.

Срок действия соглашения в его нынешнем виде истекает в конце марта, и ОПЕК с союзниками должны встретиться в начале месяца, чтобы принять решение о том, как продолжить сделку. Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман заявил, что на следующем саммите ОПЕК будут представлены все варианты, в том числе дальнейшего сокращения добычи нефти. Решение картеля будет напрямую зависеть от текущих цен, которые наверняка останутся низкими на фоне продолжающейся эпидемии и растущих ожиданий дисбаланса на мировом рынке.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цен на нефть WTI к уровням поддержки 54.00, 53.75, 53.50, 53.20 и 53.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна закрепилась выше важного уровня 8 000 долларов и торгуется у отметки 8 500. Эфириум достиг отметки 163 доллара, а цена XRP выросла к отметке 22.30 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 233 миллиарда долларов. Одной из главных тем криптовалютного рынка остается создание первой государственной цифровой валюты. Всемирный экономический форум представил первое в своем роде руководство для Центробанков, разрабатывающих собственные стейблкойны. Документ представляет собой руководящие принципы для Центробанков и призван, в первую очередь, помочь этим регуляторам решить, нужна им цифровая валюта или нет. По мнению представителей ВЭФ, для тех, кто уже разрабатывает такое средство платежа, руководство поможет быстро добиться прогресса. Также в документе описан пошаговый процесс оценки потенциальных выгод и рисков, связанных с цифровой валютой Центробанка.

Например, представители ВЭФ убеждены, что в некоторых случаях CBDC могут снизить издержки при трансграничных платежах. Однако для стран с эффективной платежной инфраструктурой цифровая валюта Центробанка не представляет собой никакой ценности. Главы Центробанков Бахрейна и Таиланда заявили, что уже взяли разработанный ВЭФ документ в основу разработки собственной валюты.

Группа законодателей из правящей Либерально-демократической партии Японии уже работает над предложением о выпуске национальной цифровой валюты. Депутаты обеспокоены быстрой разработкой электронного юаня в Китае. Цифровая валюта может стать совместной инициативой правительства и частных компаний, и это позволит Японии соответствовать глобальным изменениям в финансовых технологиях. Предложение правительству планируется представить уже в следующем месяце.

Тем временем центральные банки Канады, Великобритании, Японии, Европейского союза, Швеции и Швейцарии совместно с Банком международных расчетов уже создали группу для исследования государственных цифровых валют. Участники группы оценят экономический, функциональный и технический потенциал цифровых валют, их трансграничную совместимость и обменяются знаниями о связанных с ней технологиях.

Одновременно с разработкой инициатив по созданию собственной валюты, в Еврозоне идет активный процесс внедрения регулирования криптовалют. С 10 января 2020 года вступило в силу регулирование отрасли в соответствии с Пятой директивой Евросоюза по борьбе с отмыванием денег. Уже пять крупных криптовалютных компаний сменили свою юрисдикцию или полностью прекратили деятельность из-за новой директивы.

На прошлой неделе базирующаяся в Нидерландах криптовалютная биржа XRParrot, которая служила фиатным шлюзом для монеты XRP, прекратила работу из-за ужесточения регуляторных правил. Разработчики пояснили, что вопреки привлечению XRParrot более 3 тысяч пользователей комиссионных сборов не хватит на покрытие лицензирования, юридических и эксплуатационных расходов по новым правилам. Вероятно, в ближайшее время аналогичная участь постигнет еще немало криптовалютных бирж и компаний.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение цены биткойна к уровням поддержки 8 450, 8 400, 8 300, 8 200 и 8 000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 160, 158, 155, 152 и 150 долларов, а XRP – к отметкам 22.00, 21.70, 21.50, 21.00 и 20.00 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.