Еженедельный прогноз 20-26 января: золото, нефть, криптовалюты

Золото

Цена золота стабилизировалась на прошлой неделе выше уровня поддержки 1550 долларов за тройскую унцию. После спада напряженности на Ближнем Востоке существовала реальная опасность сильного падения котировок ниже уровня 1500 долларов. Тем не менее спрос на золото остается высоким даже в условиях растущего доллара и временного геополитического затишья.

На рынке редко случается ситуация, когда практически все крупные банки и инвестиционные компании единодушны в каком-то из своих прогнозов. В данный момент подавляющее большинство прогнозов подразумевают рост золота в 2020 году из-за чрезмерного уровня задолженности во всем мире и постоянного увеличения предложения денег центральными банками. Единственное известное решение этой проблемы — это обесценивание валюты и рост инфляции.

В последние десятилетия одним из ключевых факторов, влияющих на цену золота в долларах США, являются реальные процентные ставки. Считается, что, когда процентные ставки по долгосрочным облигациям падают, золото становится более привлекательным, поскольку является менее рискованным активом, хотя и не дает прямого возврата инвестиций. Таким образом, когда реальные ставки растут, инвесторы охотнее вкладываются в облигации и наоборот.

Сегодня рынки существуют в реальности низких ставок, поэтому спрос на золото растет, как никогда. Центральные банки готовятся к возможному кризису и покупают золото, стимулируя спрос на актив и со стороны более скромных игроков. Золото станет хорошей инвестицией в ближайшие годы, потому что доходность облигаций очень низкая, а альтернативная стоимость владения золотом относительно низкая.

В одном из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates считают, что золото может подняться до рекордно высокого уровня, превышающего 2000 долларов за унцию, поскольку ни один из крупнейших центральных банков в странах с развитой экономикой не станет повышать процентные ставки в ближайшее время. Также аналитики отмечают растущее неравенство в доходах в США и высокую напряженность в отношениях с Китаем и Ираном, как некоторые из факторов неопределенности, которые могут побудить инвесторов вкладывать в безопасные активы.

Различные прогнозы предполагают широкий диапазон для золота на 2020 год от 1600 до 2000 долларов за унцию. Почти наверняка можно сказать, что нижней границей для котировок станет уровень поддержки 1450 долларов, и, вероятнее всего, золото снова вырастет по итогам года, хотя и не так значительно, как в 2019.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням сопротивления 1558, 1560, 1562, 1565 и 1570 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные цены замедлили снижение на прошлой неделе после резкого падения ранее. Нефть WTI опустилась к уровню 58.77 долларов за баррель.

В своем январском отчете о рынке нефти Международное энергетическое агентство отметило, что предложение нефти остается высоким даже вопреки недавней реальной возможности начала войны США с Ираном. По мнению МЭА риски поставок нефти находятся на минимальном уровне, а запасы нефти в странах ОЭСР на 9 миллионов баррелей превышают средние показатели за пять лет. Также существует множество стратегических запасов на случай неожиданного геополитического потрясения.

Оценивая геополитические риски, как маловероятные, агентство заявило, что в этом году цены останутся низкими, поскольку предложение вне стран ОПЕК продолжает расти быстрее, чем спрос. Страны, не входящие в ОПЕК, добавят 2.1 миллион баррелей в сутки в этом году, а спрос вырастет лишь на 1.2 миллионов баррелей. В отличие от предыдущих лет, американская сланцевая нефть не будет доминировать в картине роста предложения. Вместо этого ожидается прирост добычи со стороны Норвегии, Бразилии, Канады, Австралии и Гайаны.

По мнению МЭА, даже если ОПЕК будет строго придерживаться текущего уровня сокращений, в первой половине 2020 года, вероятно, будет существенное увеличение запасов. Добыча нефти ОПЕК в январе упадет до 29.3 миллионов баррелей в сутки, если все страны будут соблюдать свои квоты. Это все еще существенно выше, чем предполагаемое предложение. Другими словами, если ОПЕК не увеличит объем сокращения еще сильнее, рынок нефти в первой половине этого года столкнется с постоянным переизбытком.

Цены на нефть сократили темпы падения на фоне оптимизма, связанного с первой частью торгового соглашения США и Китая. При этом Китай опубликовал негативные экономические данные, указывающие на замедление роста. В 2019 году ВВП в стране увеличился на 6.1%, и это самый низкий показатель с 1990 года. Ключевой вопрос в том, продолжит ли экономика замедляться или отскочит назад из-за снижения торговой напряженности. 2020 год может стать противоположным прошлому, поскольку внешний экономический фон улучшается, но внутренних стимулов может быть недостаточно для поддержки более высоких темпов роста. Китай остается главным импортером нефти в мире, поэтому слабые данные снова будут ограничивать восстановление котировок.

В ближайшие дни давление на нефтяной рынок окажут данные от компании Baker Hughes, согласно которым количество активных буровых установок в США увеличилось на прошлой неделе до 796. Это первый еженедельный прирост за четыре недели.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение нефти WTI к уровням поддержки 58.60, 58.40 и 58.00 долларов, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 58.70 и 59.00 долларов.

Криптовалюты

Цена биткойна торгуется на отметке 8 650 долларов, после того как отступила от недавно достигнутых максимумов. Эфириум вырос к уровню сопротивления 165 долларов на прошлой неделе, а XRP – 23.30 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 236 миллиардов долларов.

В ночь с субботы на воскресенье 19 января цена главной криптовалюты впервые в этом году превысила отметку 9000 долларов. Последний раз около этого уровня биткойн торговался в первой декаде ноября, когда рынок испытал краткосрочный всплеск на фоне новостей о блокчейн-инициативах Китая. С начала 2020 года цена биткойна выросла примерно на 2000 долларов, или почти 28% менее чем за три недели. В воскресенье цена биткойна резко опустилась ниже уровня поддержки 8 500 долларов.

На прошлой неделе появилась новая информация по поводу противостояния Комиссии по ценным бумагам и биржам США и компанией Telegram. Регулятор обнаружил, что сотрудники компании сами рассматривали токены Gram блокчейн-платформы TON в качестве ценных бумаг, говорится в документах, направленных в суд. Из представленной в качестве доказательства переписки представителя компании с инвесторами следует, что он прямо называет Gram ценными бумагами. Эти факты можно считать одними из ключевых в деле SEC против Telegram, так как именно вопрос, являются ли токены блокчейн-платформы TON ценными бумагами, стал главной причиной судебного разбирательства. Основатель Telegram Павел Дуров на допросе недавно подтвердил, что токен Gram является цифровой валютой, а не ценной бумагой. После публикации переписки Комиссия требует рассмотрения дела в упрощенном и ускоренном порядке. Telegram направил аналогичный запрос к суду.

Тем временем администраторы ценных бумаг Канады представили новое руководство, согласно которому большинство местных криптовалютных бирж обязаны соблюдать законодательство о ценных бумагах. Согласно документу, платформы, на которых торгуются криптоактивы, представляющие собой ценные бумаги или деривативы, должны соответствовать требованиям законодательства. Закон также может применяться к площадкам, на которых торгуют криптовалютными деривативами. В CSA также подчеркнули, что зарубежные платформы, работающие с канадскими пользователями, должны учитывать требования канадского законодательства о ценных бумагах. В противном случае регулятор примет меры против таких площадок.

Компания Bitwise Asset Management отозвала заявку на запуск фонда на основе биткойна для соответствия общественным интересам и защиты инвесторов. Руководство компании подтвердило, что продолжит работать над пунктами, разъяснение по которым ранее запросила Комиссия по ценным бумагам и биржам США, и в будущем снова подаст заявку. Впервые Bitwise подала на регистрацию биткойн-ETF в январе 2019 года. SEC отклонила заявку из-за несоответствия требованиям предотвращения возможных рыночных манипуляций и другой противоправной деятельности. Позднее регулятор заявил о готовности пересмотреть это решение.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем продолжение роста цены биткойна к уровням сопротивления 8 700, 8 800, 9 000, 9 100 и 9 300 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 167, 170, 172, 175 и 180 долларов, а XRP – к уровням 23.50, 23.75, 24.00, 25.00 и 26.50 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.