Доллар снова падает в цене против рисковых активов

Евро/доллар

Курс единой валюты продолжает расти против доллара США. Во вторник котировки достигли отметки 1.2215, немного не дотянув до максимального значения с начала года.

Американская валюта падает после выхода слабых данных. В апреле жилищное строительство в США сократилось больше, чем ожидалось, хотя на рынке всё ещё наблюдается острая нехватка домов. Министерство торговли сообщило во вторник, что в прошлом месяце объём строительства нового жилья упал на 9.5% с учётом сезонных колебаний. Данные за март были пересмотрены в сторону понижения до 1.73 миллионов единиц, самого высокого уровня с июня 2006 года. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что в апреле начнётся падение сектора.

Опасения ускорения инфляции и роста дефицита бюджета США способствуют дальнейшему ослаблению доллара. Валюта должна сильно упасть, учитывая, что инфляционные ожидания в стране повышаются, а реальная доходность продолжает снижаться. Рынок вступает в период однонаправленных продаж доллара и японской иены на фоне резкого усиления аппетита к риску. Евро станет бенефициаром этого тренда, котировки могут вырасти к уровню сопротивления 1.2300 уже в ближайшее время. Вторая оценка роста экономики Еврозоны полностью соответствовала предварительной и подтвердила снижение ВВП на 1.8% в годовом выражении. Но эти данные уже были заложены в текущие цены, а в следующей четверти года ожидается восстановление экономики региона.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к уровням 1.2230, 1.2250 и 1.2275.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар укрепился к уровню сопротивления 1.4200.

Рост котировок к многолетнему максимуму вызвала слабость американской валюты и хорошие показатели рынка занятости Великобритании. Уровень безработицы за последние три месяца снизился до 4.8%. Количество заявок на пособие по безработице снизилось. Средняя заработная плата осталась без изменений, но индикатор в любом случае достаточно вырос за последнее время. Сильные данные рынка занятости подтверждают ожидания быстрого восстановления экономики Великобритании, и это обеспечило скачок стоимости фунта в начале недели.

Глобальное рейтинговое агентство Moody’s опубликовало свой анализ экономики страны. Устойчивая эмиграция из Великобритании приведёт к нехватке рабочей силы в некоторых секторах экономики, ослабит потенциал роста и усугубит финансовые проблемы. Последние данные свидетельствуют, что в 2020 году население Великобритании, родившееся за границей, резко сократилось, в частности, в Лондоне, где наблюдается самый большой отток. Было также упомянуто, что значительные меры государственной поддержки помогут сдерживать безработицу, так как экономика восстанавливается после кризиса, а сектор услуг с большим количеством рабочих мест постепенно возвращается в норму.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4225, 1.4250 и 1.4270.

Золото

Во вторник цена золота достигла сопротивления 1870 долларов за унцию.

Драгоценный металл вырос до самого высокого уровня за более чем три месяца, поскольку опасения восстановления мировой экономики вернулись после вспышки случаев коронавируса в некоторых частях Азии. Инвесторы в золотые ETF снова начинают превращаться в чистых покупателей после недавней консолидации, и актив догоняет недавнее движение вверх других сырьевых товаров. И всё большие масштабы принимают опасения растущей инфляции в США, и, наконец, трансформируются в рост цен на драгоценные металлы.

Вице-председатель ФРС Ричард Кларида заявил в начале недели, что слабый отчёт о занятости в США за апрель показал, что экономика ещё не достигла порога, оправдывающего сокращение масштабных покупок облигаций центральным банком. Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан отметил, что дисбаланс спроса и предложения и базовые эффекты будут способствовать повышению инфляции в этом году, но он ожидает, что ценовое давление ослабнет в 2022. Представители ФРС всеми силами отрицают проблему высокой инфляции и планируют сохранить денежно-кредитную политику без изменений. Но участники рынка не очень доверяют подобной риторике, и растущие цены на драгоценные металлы являются лучшим тому подтверждением.

В нашем прогнозе ожидаем роста золота к отметкам 1875, 1880 и 1890 долларов за унцию.

Нефть

Во вторник нефть марки WTI снизилась к ценовому уровню 65.4 доллара за баррель.

В моменте падение рынков достигло 3%. Обвал произошёл сразу после сообщения агентства BBC о серьёзном прогрессе в переговорах о возобновлении иранской ядерной сделки. США могут снять с Ирана санкции, что позволит этой стране увеличить поставки нефти на мировой рынок. Стоит отметить, что рынок уже давно ожидает подобных действий. Рост экспорта нефти из Ирана уже учтён в ценах, но заголовки новостей о ходе переговоров всё ещё серьёзно влияют на рынок.

По мнению аналитиков агентства Fitch, динамика цены в ближайшие несколько месяцев будет во многом зависеть от действий ОПЕК+ и скорости восстановления спроса. Пока на рынке сохраняется неопределённость, но вероятность того, что котировки закрепятся выше 65 долларов, не очень высокая. Уровень цен в 55–65 долларов за баррель является приемлемым для большинства компаний и стран-производителей. Рынок продолжает оставаться в дефиците из-за ограничений со стороны ОПЕК+ и медленного восстановления спроса, в том числе из-за сезонных факторов. Незадействованных мощностей на рынке достаточно, чтобы обеспечить увеличение добычи по мере восстановления спроса. Скорее всего, ОПЕК+ предпочтёт пойти именно по этому пути.

В нашем прогнозе предполагаем снижение нефти WTI к отметкам 65.20, 65 и 63.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна опустилась к уровню поддержки 43000 долларов в рамках глобальной корректировки криптоактивов. Эфириум частично восстановился к уровню 3400 долларов, а XRP достигла отметки 1.57 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.04 триллиона долларов.

Текущую корректировку вызвали панические продажи краткосрочных инвесторов, в то время как долгосрочные покупают на спаде. К такому выводу пришли аналитики Glassnode. Снижение курса первой криптовалюты от исторического максимума на 28.3% не превысило характерную для предыдущего растущего рынка глубину корректировок. Аналитики обратили внимание на относительную молодость текущего растущего тренда. Его продолжительность достигла 200 дней против 365 в предыдущей фазе рынка. Коэффициент прибыльности потраченного выхода упал ниже 1. Подобная динамика указывает на продажи монет с убытком, что возможно в условиях паники. Более заметное снижение продемонстрировал индикатор Short Term Holder, который отражает действия тех, кто покупал с середины декабря 2020 года. Эксперты провели параллели с 2017 годом. Как и тогда, цена достигла максимума на фоне увеличения доли монет в распоряжении новых держателей. Рынки обычно достигают максимумов, когда значительная часть активов оказывается в их руках. Объём биткойнов в распоряжении долгосрочных инвесторов также возобновил рост. К настоящему времени у них скопилось 58% выпущенных в оборот монет. В январе 2018 года этот показатель составлял 50%. В Glassnode подчеркнули, что текущая корректировка оказалась значимой в исторической ретроспективе. Нынешние разговоры об экологичности Proof-of-Work выступают проверкой рынка на прочность. Долгосрочных инвесторов этот новостной фон не смутил.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения корректировки и снижения биткойна к отметкам 42750, 42500 и 42000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3350, 3300 и 3200 долларов. XRP достигнет значений 1.55, 1.52 и 1.50 доллара.

Новости

В Новой Зеландии выйдет показатель отпускных цен производителей. В Австралии опубликуют индекс опережающих экономических индикаторов, показатель потребительской уверенности Westpac и индекс заработной платы. В Японии станут известны данные промышленного производства.

В Великобритании опубликуют основной и базовый индексы потребительских цен, индикатор цен производителей и показатель розничных цен. Европейский Центробанк представит отчёт о финансовой стабильности в регионе. Представители ЕЦБ Фабио Панетта и Филип Лейн выступят с заявлениями. В Еврозоне также станут известны показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА. В Канаде опубликуют базовый и основной индексы потребительской инфляции. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. Комитет по открытым рынкам ФРС США представит отчёт о заседании двухнедельной давности.