Что происходит с рынком сланцевой нефти в США?

Акции на сланцевую нефть американских компаний обвалились в конце прошлой недели. Дональд Трамп написал в Твиттере, что во всем виноваты Россия и Саудовская Аравия, так как именно эти страны дискутируют насчет стоимости и распределения потоков сырья. Президент США полагает, что обвал на рынке нефти произошел из-за разногласий, возникших между ними, и фейковых новостей. Трамп также отметил, что снижение стоимости бензина позитивная новость для конечных потребителей. 

Ряд экспертов считает, что кризисная ситуация у сланцевиков началась не столько из-за отсутствия соглашения между ОПЕК и Россией, а сколько по причине их недобросовестной деятельности. Аналитики возразили, что нефтедобывающие компании США давненько занимаются чрезмерной добычей. 

Кроме этого, инвесторы все больше сомневаются в уместности вложений в сланцевую отрасль, так как на протяжении нескольких десятилетий нефтяные компании де-факто теряют миллиарды долларов, а их задолженности составляют сотни миллиардов. Эта сфера находится в обреченном состоянии: в прошлом году банки списали долгов на миллиард долларов. Давайте посмотрим, что происходит с добычей сланцевой нефти, и какие перспективы у этой отрасли. 

Американский нефтяной регион 

В начале 2000-х в Соединенных Штатах обнаружили новые сланцевые месторождения углеводородов, а к 2012 году местные нефтедобывающие компании пробурили огромное количество скважин. В 2007-2013 годах объем добычи газа на сланцевых месторождениях увеличился более чем в 5 раз. За это время США смогли обогнать по добыче газа Россию.

Отметим, что добыча сланцевой нефти происходит в труднодоступных подземных пластах, где образовывается наслоение минералов. Слои обычной нефти и газа находятся выше. Значительного качественного отличия между сланцевой и традиционной нефтью нет. Впрочем, на добычу сланцевой нефти уходит больше затрат, а ее производство загрязняет химическими веществами грунтовые воды. 

Добыча сланцевых нефти и газа активно развивалась и в 2016 году. В то время страны, подписавшие соглашение ОПЕК+, ограничивали объем экспорта сырья в связи с решением о снижении добычи нефти после обвала котировок марки Brent до 45 долларов за баррель. 

В 2020 году, после отказа России подписывать соглашение ОПЕК+ и демпинга нефтяных цен Саудовской Аравией, подготовка сланцевых месторождений для добычи нефти в США находится под вопросом. Обстоятельства заставили американские нефтедобывающие компании резко снижать расходные статьи и объемы добычи. В связи с этим акции сланцевиков США упали практически в два раза: бумаги Exxonmobil и Chevron сократились на 12% и 15% соответственно. 

Помощь Белого дома 

Дональд Трамп серьезно отнесся к тому, как снижение цен отразилось на компаниях, работающих в нефтегазовом секторе, поэтому в скором времени следует ожидать стимулирующих действий от правительства США. 

Существенные убытки потерпела компания Continental Resources. Учредителем фирмы является Харольд Хамм сторонник Трампа и его советник по энергетическим вопросам. На торгах в понедельник капитализация компании снизилась в два раза. Харольд Хамм заявил, что США должны направить необходимые меры в адрес государств, которые виновны в падении нефтяных цен, и таким образом защитить свои национальные интересы.

Информацию насчет обсуждения вариантов стимулирования нефтяных компаний подтвердил Белый дом. Скорее всего, в виде помощи компаниям предложат федеральные низкопроцентные займы. Также не исключено специальное кредитование добычи сланцевых углеводородов. 

Подход, в котором будет оказана помощь целой сфере, может не одобрить оппозиция и экономисты, считающие более рациональным поддерживать рабочих. И все-таки, многие президента поддержат. Например, Джаред Бернштейн, который занимает пост советника Джо Байдена. Он напоминает, что после финансового кризиса 2008 года компаниям помогли вернуться к жизнедеятельности низкопроцентные займы. 

Почему сланцевая индустрия продолжит развиваться?  

Добыча сланцевой нефти легко сокращается и останавливается, но также просто и возобновляется. Сланцевые скважины постоянно бурят из-за того, что они быстро опустошаются. Прекращение добычи сводится к остановке бурения. 

Нефтяным компаниям США не трудно входить на рынок и выходить из него, в зависимости от котировок на нефть. Сферу добычи сланцевой нефти может обойти стороной и безработица, так как в ней отмечается дефицит кадров. Кроме того, снижение добычи может устранить и его. Это связано с тем, что из-за технологий необходимость в рабочих уменьшилась на 40%. На 2014 год приходится 200 тысяч работников, на 2017 — 145 тысяч, на 2019 —150 тысяч. 

Компенсация рисков добычи компаний от скачков цен достигает 50%, а, согласно контрактам на поставку, цены прописывают на срок от года. Таким образом, американские сланцевики отсрочат последствия падения рынка, а снижение нефтедобычи в США произойдет после восстановления спроса на нефть и окончания распространения коронавируса. В результате, падение котировок станет более мягким, а многие американские компании не уйдут с рынка. Тем не менее, есть и те компании, которые могут обанкротиться, однако, для США это не проблема. 

Отрасль сланцевой добычи сохранит равновесие и если поменяются владельцы месторождений где ведется добыча. Вероятно, что фирмы, которые избавятся от плохой кредитной истории, придут к более слаженным действиям. По состоянию на сегодня себестоимость одного барреля сланцевой нефти составляет 40-43 доллара. Компании не станут выходить с рынка при цене продаж в 33-37 долларов за баррель, а предпочтут работать в убыток или выйти в ноль. 

Также стоит отметить, что нефтегазовая добыча в США направлена на потребление внутри страны. Это означает, что мировая цена нефти не имеет непосредственного воздействия на ВВП. Прибыль перераспределят на внутреннем уровне, а остальные сферы экономики Штатов получат поддержку от снижения нефтяных котировок. ВВП США зависит от нефти и газа лишь на 7%. 

По сравнению с Россией экономика США имеет более сильную степень защиты от падения цен. Бюджет США, в большей степени, не зависит от нефтяных цен. В то время как бюджет России зависит от цен на нефть.  

Что будет дальше?

Вероятно, сланцевая индустрия США устоит несмотря на трудности. В текущем году в стране состоятся президентские выборы, поэтому Дональд Трамп не будет портить отношения с Россией и Саудовской Аравией, а также поддержит своих нефтяников. 

Кроме этого, США претендуют считаться со странами, которые занимаются добычей традиционной нефти. Поэтому правительство и сланцевые компании будут отстаивать для своей страны звание мировой нефтяной державы. 

Также Дональд Трамп заинтересован в наблюдении за тем, как Россия будет выходить из ситуации, когда стоимость нефти упала ниже, чем было нужно. Ведь никто не будет отрицать тайной надежды США вытеснить Россию на рынке нефти и оставить ее позади себя. Ради этого Штаты будут терпеть неудобства.

Сергей Рубан, эксперт XCritical.