Что будет с экономикой после пандемии коронавируса 

15:18, 23 Мар 2020

Что будет с экономикой после пандемии коронавируса 

На протяжении двух с половиной месяцев мир с содроганием следит за распространением пандемии коронавируса. В каждой стране ежедневно увеличивается количество заболевших и погибших от пневмонии, вызванной вирусом COVID-19. Коронавирус негативно отражается не только на мировой экономике, а, прежде всего, на психологическом состоянии людей. 

Пока вирус распространялся только внутри Китая, рынки сохраняли уверенность, а инвесторы и простые граждане наивно полагали, что других стран это не коснется, а как-то обойдет стороной. Однако, все изменилось после того, как в начале марта вспышка коронавируса разразилась в Италии. С тех пор рынки находятся под давлением, в частности, доходность ценных бумаг США тут же обвалилась по сравнению со значениями конца 2019 года. Кроме того, из-за коронавируса снизились цены на высокодоходные активы, а также облигации развивающихся стран.

Снижение котировок на мировых рынках невольно хочется сравнить с Великой депрессией. В марте обстановка не изменилась, а наоборот, все стало хуже и в Европе, и в США. 

Принимая во внимание серьезность происходящего, Центральные банки массово начали снижать процентные ставки для стимулирования экономики, но результатов нет. Остается ждать снижения распространения вируса, соблюдать карантинные меры и надеяться на скорое изобретение вакцины. Давайте разберем возможные сценарии развития событий после окончания вспышки коронавируса. Прогнозы изложены в порядке от лучшего к худшему. Кроме того, мы выделили рекомендации по торговле и инвестициям при каждом сценарии. Не исключено, что эти предположения могут не оправдаться. Однако, вполне вероятно, что осуществится каждый из прогнозов. 

 

Три сценария развития событий 

Допустим, наблюдается заметное улучшение ситуации: количество новых случаев заражения коронавирусом уменьшается, распространение идет на спад. Это уже происходит в Китае. Некоторые китайские провинции постепенно выходят из кризиса. Если в других странах все будет развиваться аналогичным образом, смягчение наступит спустя 2-3 недели после введения карантина, а дальше что? 

 

Прогноз №1

Данное предположение — лучшее, что может случиться. События будут развиваться V-образным способом. При таком сценарии вакцину от COVID-19 изготовят в ближайшее время, летом снизится количество заболевших, а карантин позволит сдержать распространение вируса.

Как бы ни было грустно признаться, но даже благоприятный сценарий не исключает, хоть и незначительной, но глобальной технической рецессии. Вероятно, она отразится на финансовых показателях второго и третьего кварталов. Однако, меры, которые приняли Центральные банки, к ним относятся стимулирование бюджета и сокращение ставок, приведут к восстановлению экономики под конец 2020 года. 

Чем и как торговать

Если произойдет развитие положительного сценария, можно вложить в индекс S&P и поставить на снижение валютной пары USD/JPY. Советуем выставлять ордеры на продажу по кредитам, к примеру по биржевым индексным фондам JNK и HYG. Сделки лучше закрыть к окончанию второго квартала.

Ордеры на покупку по драгоценным металлам лучше всего обойти стороной. Во втором и третьем кварталах рекомендуется торговать сырьевыми товарами и обратить внимание на инвестиции в просевшие акции горнодобывающих и энергетических компаний. Можно купить долговые обязательства, но не стоит налегать на них, ведь доходность облигаций США близка к нулю. После того, как настроения на рынках пойдут вверх, можно открывать короткие позиции по USD.

 

Прогноз №2

Следующее возможное развитие событий менее позитивное. Согласно второму сценарию, будет U-образное восстановление. Это означает, что вследствие продолжительного карантина на государственном и личном уровне, последует резкая рецессия, которая станет сильнее кризиса 2008 года. Несмотря на усилия Центральных банков глобальная экономика будет приходить в норму очень медленно, а восстановление будет сопровождаться повторными вспышками коронавируса. 

В этом случае переход от дефляционных беспокойств к инфляции и ее последствиям может выразиться более ярко, чем в первом прогнозе. Это случится в связи с тем, что наступит весомое снижение поставок в энергетическую сферу. Поэтому, когда наступит восстановление, спрос приведет к значительному увеличению цен.

Чем и как торговать

При таком сценарии следует купить акции NASDAQ и S&P500, а также драгоценные металлы в качестве безопасного актива и защиты от инфляции. Кроме того, уместно совершить покупку JPY. Можно торговать валютой развивающихся стран на валютном рынке, а на рынке сырья лучше торговать полезными ископаемыми и энергоресурсами. Ближе к концу года следует повысить долю серебра в своем портфеле, а затем перейти к акциям для долгосрочных вложений. 

 

Прогноз №3

Последний сценарий наиболее неблагоприятный. В связи с затянувшейся пандемий произойдет снижение мирового ВВП, какого не было со времен Великой депрессии. Карантин не прекратится до конца года, а вирусом будет заражаться все большее число людей. Вероятно, что после затишья летом, осенью случится новая волна пандемии. Центральные банки не смогут повлиять на доходы малых и средних компаний, бизнес будет увядать, а экономика падать. При таком развитии событий восстановление не случится раньше 2021 года. 

Чем и как торговать 

По мере того, как кризис будет нарастать, необходимо наращивать длинные позиции по финансовым инструментам, которые будут держаться на плаву после стимулирующих мер. В конечном итоге эти активы приведут к восстановлению ВВП или цен. Обратите внимание на короткие позиции по доллару США к более рискованным валютам развитых стран. Во втором полугодии повысьте вложения в серебро и перейдите к сырьевым активам. 

 

Мир после кризиса

Неизвестно какой из сценариев реализуется, но есть подозрения, что после эпидемии усилится тенденция к деглобализации. Она приведет к инфляции точно так же, как глобализация к дефляции. Предшествующие признаки этого можно было заметить по таможенным налогам Дональд Трампа и торговому конфликту США с Китаем. 

Ожидается, что продолжение конфликта будет и в следующем году после президентских выборов в США. Кроме того, возможно и торговое разногласие США с Евросоюзом. Очередные торговые конфликты следует ждать в ближайшем будущем, когда мировая экономика восстановится от последствий коронавируса.

Считаем, что коронавирус должен заставить правительства разных стран о многом задуматься. Например, сделать цепочки поставок мирового уровня вертикальными, ориентируясь на тенденцию деглобализации. Кроме того, внесут поправки в производство и крупные корпорации.

Сергей Рубан, эксперт xCritical. 

Последние сообщения форума

Последние темы форума

Добавить комментарий