Частные инвесторы vs Уолл-стрит

Американские частные инвесторы объединились для простого доступа к фондовому рынку, что привело к революции на Уолл-стрит. В результате конституциональные вкладчики зафиксировали убытки на миллиарды долларов.

Местом объединения стала веб-страница Reddit, которая состоит из тематических форумов. Отметим, что количество пользователей ресурса превышает 4 миллиона. Частные вкладчики посчитали, что ценные бумаги компании GameStop, которая занимается продажей видеоигр, являются недооцененными. Поэтому они договорились массово производить скупку этих акций, чтобы поднять стоимость бумаг эмитента на биржах. Таким образом, профессиональные игроки с Уолл-стрит потеряли часть капитала.

На сайте Reddit действуют и другие «сговоры», направленные на различные компании. Может ли это кто-то остановить или запретить? Давайте разбираться.

Как все начиналось

Так как были введены ограничения на фоне пандемии коронавируса, люди, сидящие на карантине, от скуки подались в непрофессиональную биржевую торговлю. Такие игроки стали пользоваться сайтом Reddit как местом для общения. Таким образом, с января на форуме под названием Wall Street Bets велось обсуждение того, что американский поставщик видеоигр GameStop имеет недооцененные акции. После простого общения на этот счет, пользователи решили подойти к делу серьёзно: поднять стоимость акций и доставить неудобство профессиональным инвесторам. Так 27 января начался флешмоб массовой скупки акций GameStop биржевыми дилетантами.

Кратко расскажем о GameStop. Эмитент считается классическими продавцом игровых приставок, игровых дисков, фильмов и другого контента, а также другой продукции посредством физических магазинов. На протяжении некоторого времени конкуренты, которые торгуют онлайн, приводили к сокращению торгового объема сети и сокращению стоимости ценных бумаг. С 2015 года капитализация эмитента снизилась на 90%. В 2018 году акции котировались по 40 долларов, а в 2020 году они стоили 3 доллара. Поэтому на совете директоров решил принять в компанию Райана Коэна, который ранее был генеральным директором популярного онлайн-ритейлера продукции для домашних животных. Он занимается налаживанием онлайн-реализаций.

Итак, возвращаясь к махинациям частных инвесторов, некоторые хедж-фонды зафиксировали перелом на коротких позициях в размере 140% на фоне большого количества таких сделок. Благодаря чему GameStop стала лидером коротких позиций на американском фондовом рынке. Благодаря совместным усилиям ценные бумаги GameStop показали стремительный рост: в январе одна бумага стоила 17 долларов, а в конце января ее стоимость поднялась до 347 долларов.

Таким образом, розничные инвесторы, почувствовав свою силу, положили начало покупке других активов для их подорожания с помощью большого количества коротких позиций. Они начали приобретать акции Nokia, BlackBerry, AMC Entertainment. Например, за один день бумаги AMC Entertainment скакнули на 301%, поднявшись до 19,90 доллара.

Вследствие этого инвестиционные фонды Уолл-стрит понесли убытков на миллиарды долларов. Как пишут журналисты Wall Street Journal, эксперты из S3 Partners оценивают итоги массовых акций по открытию шорт-позиций следующим образом: покупка бумаг GameStop привела к потерям на сумму 14,3 миллиардов долларов. Хедж-фонд Melvin Capital Management, один из топовых фондов Штатов, зафиксировал потери в размере 30% от рыночной капитализации в 3,75 миллиарда долларов. Быки и медведи вышли на новый уровень борьбы после этого случая. Фонды обратились за помощью к регуляторам, а те, в свою очередь, надавили на маклеров, которым пришлось отключить возможность покупки у трейдеров.

Как закончилась эпоха волков с Уолл-стрит

Теперь остается ждать лишь отрицательного воздействия подобных флешмобов на фонды. Пока что они избегают банкротства с помощью докапитализации, однако в дальнейшем деньги не смогут поступать в таких объемах. Таких хедж-фондов, как CITRON, Omega Advisors, Melvin Capital Management, которые понесли убытки из-за акций непрофессиональных игроков, скорее всего, не коснется полный крах. Есть вариант, что проведут ребрендинг или закроются по-тихому.

Что касается хедж-фондов в общем, им доверяли из-за профессионального управления, и, как результат, высокой и стабильной прибыли. Теперь, когда менеджеры фондов не смогли повлиять на ситуацию, а руководители бросились за помощью к правительству и брокерским компаниям, клиенты с опаской будут относится к инвестированию подобным образом.

Все, что сделали профессионалы, показали какие они беспомощные в данной ситуации. Открытие коротких сделок в момент переполненного рынка чересчур опасное занятие. А управляющие фондов держали их открытыми с кредитным плечом, без стоп-лосса и без хеджирования. В такой обстановке рынок пребывал больше недели. Дилетанты из форума WallStreetBets начали открывать сделки на покупку еще в декабре, тогда акции GameStop стоили 4 доллара. За месяц им удалось поднять цену до 339 долларов. Фонды могли сократить позиции, закрыть или провести хеджирование, в общем, сделать все для выхода ноль и уменьшения потерь. Тем не менее менеджеры ничего не сделали для этого, лишь побежали за помощью к нужным людям.

IB призвал ограничить покупку бумаг на биржах. После чего платформа для розничных инвесторов Robinhood запретила покупать акции GameStop, AMC и Nokia, оставив только кнопку Sell. Также ей пришлось принудительно закрыть ряд сделок пользователей.

Это не похоже на профессионализм, а напоминает работу мошеннического форекса в России в 00-х. В то время после выигрышной позиции клиенту приходило уведомление о «технических проблемах». Уже не раз говорилось о конце медиа свобод в Соединенных Штатах. Теперь, благодаря последним событиям, видно, что свободы не существует и на фондовых биржах.

Поэтому нельзя обойти стороной слухи о тесной финансовой взаимосвязи, которая образовалась у нового главы американского Министерства финансов и владельцев Robinhood. На форуме WallStreetBets были крайне недовольны таким исходом. Пользователи писали о силах извне и трампизме. Мы не удивимся, если там появятся упоминания о руке Кремля.

Однако рынок не все потерял. Многие поддерживают пользователей форума и их борьбу против фондов. В частности, из-за того, что они хотели добить тот же GameStop. Сейчас дела у компании пошли в гору, а Robinhood получила повестку в суд. Помимо того, непрофессиональные инвесторы начали понижать рейтинги приложению Robinhood. Переживая из-за оттока капитала, платформа вновь добавила кнопку buy, ужесточив условия покупки. Кроме того, Robinhood начала экстренно привлекать инвестиции на фоне проблем с Reddit. Она привлекла практически 1 миллиард долларов, в то время как ее бизнес оценивается в 12 миллиардов.

Брокерам, которые показали недостойное поведение, также придется нелегко. Они потрепали свою репутацию, встав на защиту волков с Уолл-стрит. Справедливости не существует, показывают они, а рынок — это территория охоты. Розничные клиенты Robinhood, потерявшие средства, поняли, что кредитное плечо и опционы были лишь для того, чтобы они потеряли свой капитал. Есть много случаев, когда неопытные трейдеры заходили в огромный минус и решались на отчаянный поступок — свести счеты с жизнью. Они знали, что никто им не поможет. Хедж-фондам же, имеющим миллиарды, бросился помогать брокер, отключив возможность покупки у трейдеров

Такое никто не забудет, ведь брокерская деятельность должна основываться на доверительных моментах. Восстановить репутацию не получится с помощью привлечения инвесторских средств. Поэтому платформу Robinhood ждет испытание временем.