Ближайшая неделя станет решающей для S&P 500

Впервые с начала года американские индексы закрыли неделю в минусе и продолжают падение по сей день. Вполне возможно, что текущая динамика свидетельствует о начале долгожданной коррекции на фондовом рынке. Стоит понимать, что вероятность серьезного падения котировок крайне мала: какой-то особой эйфории в краткосрочном периоде не наблюдалось, а стоимость акции росла относительно спокойными темпами. Кроме того, в отличие от 2018 года, ФРС не собирается сокращать поддержку и продолжит стимулировать рынок. 

В причины коррекции можно записать большое число факторов: внезапный успех Берни Сандерса в Айове и Нью-Гэмпшире – он стал самым вероятным кандидатом от демократов, или распространение коронавируса, однако, единственным по-настоящему важным событием в США является начало отчетного периода. В прошлом году акции дорожали, тогда как прибыли компаний оставались практически без изменений. Инвесторы рассчитывали, что длительный период низких процентных ставок рано или поздно отразится на росте доходов корпораций, а значит высокие значения P/E будут оправданы.

Тем не менее, небольшая коррекция – это адекватная реакция на бурный рост котировок. Возникает вопрос: каким именно образом она будет происходить? Пока складывается впечатление, что индексы последуют за акциями финансовых компаний, которые уже успели отчитаться. Bank of America, J.P. Morgan, Morgan Stanley и Citibank опубликовали достаточно сильные результаты за IV квартал, но их бумаги все равно подешевели в среднем на 6%. Казалось, что ситуация будет развиваться нетипичным образом: индексы будут держаться на высоких отметках, а коррекция будет происходить в каждом секторе поочередно начиная с финансового, из-за чего сам SPX практически не пострадает. Теперь же, шансы на “обычную” корректировку, когда котировки снижаются одновременно, возрастают. 

Текущая неделя будет невероятно важной, так как выйдут отчеты сразу нескольких крупнейших компаний, имеющих ощутимый вес в S&P 500: Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, Boeing, Caterpillar и тд. Google отчитается в следующий понедельник. Если результаты не окажутся существенно лучше ожиданий, то SPX может отреагировать падением цен на 7-10%.

Прогноз от аналитического центра xCritical.