Avalara: слишком дорого, несмотря на падение цены
9:02, 5 Май 2021
Решения Avalara позволяют автоматизировать процессы расчета налоговых ставок, заполнения форм и выполнения необходимых законодательных норм для ведения бизнеса. С момента IPO в конце 2018 года до начала 2021 года стоимость AVLR увеличилась более чем на 400%. Одним из главных драйверов роста являлось решение Верховного Суда США от 2018 года, согласно которому фирмы, занимающиеся электронной коммерцией обязаны выплачивать не только федеральные налоги, но и налоги штатов. После этого спрос на услуги Avalara заметно вырос.
В данный момент AVLR торгуются на 25% ниже значений начала 2021 года, что соответствует общей динамике технологического сектора. Коронавирус оказал как позитивное, так и негативное влияние на бизнес компании. Представители малого бизнеса ожидаемо пострадали от карантинных мер и их не особо заботили облачные решения для уплаты налогов. С другой стороны, масштабных уход компаний в онлайн и распространение электронной коммерции усилили необходимость в подобного рода услугах.
Как бы то ни было, в Avalara ожидают замедления темпов роста выручки в 2021 году до $628-633 млн или 25-26% г/г. Для сравнения, в IV квартале 2020 года доход вырос на 35% г/г. Помимо улучшения эпидемиологической обстановки стоит учитывать и тот факт, что спустя два года положительный эффект от судьбоносного решения Верховного Суда начал ослабевать. Несмотря на недавнее падение, акции остаются довольно дорогими: коэффициент Forward P/E равняется 18х – это слишком много для фирмы, чьи доходы должны расти примерно на 25% в год.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.