Акции Jumia перекуплены, но крайне интересны с прицелом на долгосрок

Jumia – это главный игрок в сферах электронной коммерции, цифровых платежей и логистики в Африке. Компания ведет деятельность в самых крупных странах континента, покрывая 600 млн человек и 70% всех африканских интернет-пользователей. Лидеры данных направлений склонны усиливать свое влияние со временем: покупатели и продавцы встречаются на маркетплейсах, пользуются платежными услугами, создавая тем самым самоподдерживающийся цикл роста. В то время как грамотно построенная система логистики позволяет дополнительно усилить позиции. В одной из недавних статей мы уже описывали похожую компанию – MercadoLibre, которая работает в Латинской Америке.

По подсчетам McKinsey, электронная коммерция на континенте может достигнуть $75 млрд. Почти 60% африканцев не имеют банковских счетов, вследствие чего большая часть из них использует приложения на смартфонах для доступа к финансовым продуктам. Таким образом, платежный сервис Jumia имеет все шансы продолжить наращивать клиентскую базу по мере цифровизации Африки. Общий объем платежей финтех-направления вырос на 50% г/г, а GMV с 12,2% до 25,6%. Компания делает свои первые шаги на этом слабо развитом рынке.

Jumia активно сотрудничает с крупнейшими мировыми брендами Johnson & Johnson, Nestle, Pernod Ricard, Mondelez и многими другими фирмами, желающими увеличить свое присутствие в Африке. Компания приняла решение отказаться от продаж электроники и сосредоточиться на увеличении своего присутствия в сегменте повседневных потребительских товаров: напитки, средства личной гигиены и тд, благодаря чему ей удалось увеличить рентабельность.

За последние две недели стоимость акций Jumia выросла более чем на 150%. Бумаги явно перегреты в данный момент, но это не означает, что потенциал для дальнейшего роста отсутствует. Если ситуация будет развиваться текущими темпами, то компания способна существенно увеличить свой доход. Рыночная стоимость Jumia составляет $3 млрд, в то время как Sea Limited и MercadoLibre обладают капитализацией в $82 и $71 млрд. Даже если акции Junia вырастут еще в два раза от текущей отметки, то размер ее капитализации все еще будет составлять порядка 10% от аналогичного показателя Sea Limited и MercadoLibre.