4 сценария восстановления мировой экономики

5:44, 26 Май 2020

4 сценария восстановления мировой экономики

4 сценария восстановления мировой экономики

Невзирая на ослабление ограничительных мер многими странами, мировая экономика все еще находится под давлением пандемии коронавируса. Впереди тяжелые времена, так как глобальная экономика будет восстанавливаться постепенно. До тех пор, пока ситуация не стабилизируется, многие люди останутся безработными, на финансовых рынках будет преобладать подавленное настроение, а в цепях поставок будут наблюдаться нарушения. Рецессию придется наблюдать долго, даже после снижения процентных ставок и выделения триллионов правительственных долларов на поддержку экономик. Вопрос о том, насколько быстро восстановится макроэкономика, тревожит и трейдеров, и простых людей.

Экономисты выделяют четыре возможных сценария восстановления, которые обозначаются буквами V, U, W, L. Они символизируют форму графиков различных показателей (занятость населения, инфляция, ВВП, промышленное производство и так далее), отслеживающих активность в экономике. Давайте разберем каждый вид рецессии и то, каким образом восстановится мировая экономика, если он будет преобладать.

V-образная рецессия: быстрое падение, быстрое восстановление

Лучший сценарий для кризисной ситуации — V-образное возобновление показателей. При этом типе рецессии мировая экономика будет подниматься так же активно, как и сокращалась. Для такого вида восстановления ущерб минимален, он легко восполняется.

V-образная рецессия произошла в 90-ых годах 20 века в Соединенных Штатах. Тогда экономика демонстрировала падение с июля 1990 по март 1991 года и оживилась достаточно быстрыми темпами. В то время снижение было не таким фундаментальным как после нефтяного кризиса 73-75 годов 20 столетия или в годы Великой депрессии.

В нашем случае рецессия может развиваться по сценарию V только в том случае, если население будет постоянно тестироваться на коронавирус. Таким образом можно сразу помещать на карантин заразившихся людей, чтобы здоровые свободно посещали работу и общественные места. Властям необходимо было незамедлительно реагировать на угрозу, сохраняя рабочие места, поддерживая бизнес и тех, кто остался без работы.

Как видно, многие страны не успели запрыгнуть в этот поезд: оперативно отреагировать на проблему и сразу объявить карантин. Центральные банки запоздало снизили ставки и предприняли другие меры. Поэтому, когда помощь поступила, экономика уже впала в рецессию. Однако помощь от правительств помогла избегнуть повторного снижения.

Насколько реально V-образное восстановление

В текущей ситуации повезло только Китаю. Мобилизовав свои силы, Пекин спустя два месяца поборол пандемию. Поэтому на данном этапе V-образное восстановление отмечается только в КНР. Остальные страны не надеются на такой ход событий.

Однако есть оптимистично настроенные эксперты. Тенпао Ли, американский профессор экономики из университета Ниагара полагает, что рост по сценарию V возможен вследствие тесных экономических связей в макроэкономике.

«Когда начнется рост, его темпы будут быстрыми, потому что цепи поставок моментально восстановятся», — отметил профессор экономики. Тем не менее начало этого процесса зависит от того, одолеем ли мы пандемию в следующих месяцах.

«Если получится сдержать распространение коронавируса уже сейчас, V-образное восстановление станет возможным. Если пандемия не прекратится в ближайшее время, вероятнее всего нас ждет U-образная рецессия», — заявил Тенпао Ли.

Хотелось бы надеяться на прогнозы этого специалиста, однако мы считаем, что восстановление по сценарию V возможно только в некоторых сферах среднего и малого бизнеса. Опросы указывают, что 38% представителей компаний ожидают V-образного восстановления, они планируют вернуться к докризисным значениям показателей в третьем квартале текущего года.

U-образная рецессия: долгое падение, медленный рост

Так как первого типа рецессии сейчас мало кто ожидает, все рассчитывают на U-образный сценарий. В этом случае возврат к прежним экономическим показателям будет происходить в течение многих месяцев или даже лет. Когда мы достигнем дна U-образной формы, начнется длительный период движения вверх. Иллюстрация такого восстановления — финансовый кризис 2007-2009 годов. Формально экономическое падение тех времен длилось 19 месяцев, однако все равно потребовалось несколько лет, чтобы уровень занятости вернулся к докризисному.

Если для текущего кризиса характерен U-образный сценарий, макроэкономика не восстановится ни в конце 2020 года, ни в начале 2021. Есть ряд причин, из-за которых этого не случится. Во-первых, необходимо контролировать пандемию. Несмотря на то, что многие страны ослабили ограничения, это может продлиться недолго: специалисты ожидают вторую волну коронавируса осенью.

Вдобавок бизнес поредеет, многие обанкротятся, другие закроются сами или не смогут запустить работу. Количество безработных еще долго не будет снижаться, что станет причиной экономического дисбаланса.

Кроме того, большинство людей не готовы тратить сбережения несмотря на ослабление карантина. Как показывают последние опросы, американцы планируют потратить на празднование Рождества и Нового года меньше обычного. Следовательно, спрос продолжительное время будет находится на низком уровне.

Возможен ли U-образный сценарий восстановления?

Согласно опросу, U-образного восстановления ожидают 54% представителей бизнесов, среди которых директор инвестиционного холдинга Джим Кан. Напомним, что V-образного экономического роста ожидают 38% предпринимателей.

«Те, кто рассчитывает на V-образную рецессию, полагаются на два нереальных ожидания. Они ждут, что после снятия ограничений, экономика тут же начнет демонстрировать рост, а люди побегут в супермаркеты, бары и рестораны», — возразил Джим Кан.

Как видно, этого сейчас не наблюдается, поэтому Кан полагает, что плавное и поэтапное восстановление более реалистично. «Экономика будет приходить в норму размеренно, люди медленно вернуться к обычной жизни. Быстрое восстановление может случиться только после вакцинации», — добавил директор инвестиционной группы.

W-образная рецессия: стремительный рост, падение и снова рост

Если осуществится W-образный сценарий, экономика быстро стабилизируется, но вскоре начнется ее снижение, которые опять заменится восстановлением. Такая рецессия называется «двойное падение».

Рецессия в форме буквы W характерна для 1980-х годов, она случилась в США после нефтяного кризиса и роста потребительских цен. В то время Федрезерв был обеспокоен слишком высоким уровнем инфляции, поэтому поднял ключевые ставки для борьбы с высокими ценами. По этой причине возникла вторая волна снижения экономики, длившаяся до 1982 года.

Следует ли ждать W-образный сценарий?

Профессор финансов Роберт Джонсон из Creighton University переживает насчет W-образного восстановления. «После отмены карантина люди быстро забудут про социальное дистанцирование, что приведет к росту количества заразившихся и станет причиной второй волны пандемии», — полагает Джонсон. Если это произойдет, Джонсон восстановление затянется на годы.

L-образная рецессия: продолжительное падение

Наихудший сценарий кризиса, вызванного пандемией коронавируса, — L-образная рецессия при которой следует ждать затяжного снижения показателей. Не так страшна сама рецессия, как то, что восстановление к докризисному состоянию затянется на долгое время. L-образный сценарий характерен для Японии 90-х годов 20 века. В то время экономика Японии сильно обвалилась, после падения начался кредитный кризис. Тогда японские власти совершили критичные ошибки, влияние которых усилилось на фоне неблагоприятных внешних факторов. На восстановление ушло 10 лет.

Стоит ли переживать о L-образной рецессии?

Такое развитие событий возможно, если развитые страны наряду с ВОЗ не преодолеют пандемию. Тогда вспышки коронавируса будут происходить регулярно, рост экономики станет вялым, а во всех сферах экономики будет застой. Согласно опросу, данный вид рецессии ожидают лишь 8% представителей бизнесов.

Мы придерживаемся более оптимистичного сценария. Несмотря на то, что до официального вакцинирования далеко, существуют первые разработки вакцины от коронавируса. Есть высокая вероятность, что вакцинация начнется в 2021 году.

После первой волны COVID-19 правительство и общество будут понимать как важно вовремя внедрять необходимые меры. Компании привыкнут к новым условиям работы: часть сотрудников будет работать удаленно. Произойдет реструктуризация бизнесов, улучшится сфера интернет-торговли. Врачи будут более подготовленными. Поэтому вторая волна не должна повлечь только негативных последствий.

Эксперты не берутся точно прогнозировать какой именно сценарий рецессии ожидает мировую экономику. Тем не менее многие экономисты считают, что в ряде стран макроэкономика покажет рост во второй половине 2021 года.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.

Последние сообщения форума

Последние темы форума

Добавить комментарий